博時投資課堂 | 閒錢不閒置，貨幣基金的自我修養

今年以來，受新冠肺炎疫情反覆、美聯儲緊縮超預期、俄烏衝突加劇等國內外因素疊加影響，股票市場受到較大沖擊。Wind數據顯示，截至6月30日，在主要規模指數中，上證綜指、滬深300、深證成指、創業板指和科創50在上半年分別下跌6.63%、9.22%、13.20%、15.41%和20.92%。

在股市變幻莫測的時候，貨幣基金或許是一個更靠譜的選擇。

2022年上半年，A股2890只權益類基金平均投資收益為-8.02%。相比之下，貨幣市場基金則實現收漲（數據來源WIND，2022.1.1-2022.6.30）。

人們也用實際行動表達了對貨幣基金的偏愛。在中國市場上半年，貨幣基金單月增長2400億份，總規模達到11.04萬億份，佔公募基金總規模的42%，也是目前規模最大的公募產品類型。

貨幣基金的發展

1972年不平凡。中國第一枚氫彈試驗成功、美國尼克松訪華、水門事件、越南戰爭、石油危機、慕尼黑慘案、中日邦交常態化...

這一年，美國經濟已經開始衰退，出現嚴重滯漲。當時美聯儲對銀行存款利率進行管制，居民存款利率低於通貨膨脹率，存款一直處於貶值狀態。對大多數美國人來説，當時可參與的金融投資品只有利息極低的銀行儲蓄帳户、股票和債券。

銀行為了吸引資金，推出利率高於通脹率的大額定期存單。然而這種定期存單往往是以十萬或百萬美元為最低投資金額，那麼只有少數機構投資者才能參與這樣的投資。

華爾街分析師魯斯·班特在對金融服務業作了周詳的調查之後，產生了一個想法“把普通居民的錢集中起來，去投銀行發行的高門檻定期存單”。

他在1970年創立了一個命名為“儲蓄基金公司”的共同基金，並於1971年獲得美國證券與交易委員會認可，對公眾銷售金融產品。公司1972年10月從銀行買了30萬美元的高利率大額定期存單，然後分成1000美元一份賣給普通人，還提供隨時購買和贖回。

這樣，小額投資者也獲得了大企業才能獲得的投資回報率，同時擁有了更高現金流動性。人類歷史上第一隻貨幣基金就誕生了。

貨幣基金在中國的發展可謂是後起而勃發。

2003年，中國首批3只貨幣基金髮行，僅僅用了兩年，貨幣基金規模已達到1868億元，佔全部基金的40%。

2008年，美國金融危機，中國股市受此影響也大跌，市場風險偏好迅速降低，大量資金流入貨幣基金，僅2008年貨幣基金規模增速就高達250%。

2011年，監管層面放開貨幣基金投資協議存款的比例限制，貨幣基金規模再次迎來大幅增長。2013年，隨着利率市場化改革深入推進和以餘額寶為代表的互聯網金融快速發展，隨存隨取、當天到賬，餘額寶被瘋狂買入，貨幣基金規模呈爆發式增長態勢。中國證券投資基金業協會的數據顯示，2013年1月至2022年6月，貨幣基金規模從0.7萬億元猛增至超10萬億元。

“1美元起投，日日有收益” - 博時美元貨幣市場基金

可以看到，貨幣基金的出現和快速發展都是基於市場態勢不明朗，市場避險情緒增加。2022年以來，美聯儲升息決策、俄烏戰爭、全球疫情等等，造成全球市場的一個特點就是大震盪和大波動。展望下半年，不確定因素仍然很多。在這樣的市況下，投資者對高安全性和穩定性、流動性好的投資品種需求大增。

博時美元貨幣市場基金已於2022年6月20日正式推出。該基金主要通過投資於美元計價的短期存款及其他優質貨幣市場工具，在考慮資本安全及流動性的基礎之上，以穩定、靈活的投資策略，助力投資者在當前波動的市場環境下，把握全球市場機遇，實現更穩定的回報。

1. 流動性好

博時美元貨幣市場基金以精選的優質美元計價貨幣市場工具為投資標的，這類貨幣市場工具的短期性、高流動性的特點，使得貨幣市場基金管理人可以隨時追加投資額，也可以隨時退出，因此該基金具有非常好的流動性。對於投資人來説，博時美元貨幣市場基金最快T+0申贖，便於投資者在等待入市時機的同時靈活管理閒置資金，提升資金利用率。

2. 旨在實現較市場更優的美元回報率

博時國際作為在港最大固收團隊之一，憑藉豐富的交易對手資源和強大的議價能力，亦能獲得較優的資產價格。同時，展望下半年，全球大概率將繼續加息，而在持續加息中，博時美元貨幣市場基金投資的美元貨幣工具收益率會隨加息而增加。截至目前，博時美元貨幣市場基金的收益率較同業更優。

3. 低風險，穩收益，資金的“避風港”

該基金屬高安全係數和穩定收益的現金管理工具，對於希望迴避證券市場風險的機構和個人來説，該基金是一個天然避風港，既能追求較市場更優的美元回報率，資金的安全性也能得到一定保障。管理人亦將及時把握利率變化和通漲趨勢，穩中求進助投資者把握全球市場機遇，達致資產增值和穩定收益的投資目標。同時，投資門檻低，1美元亦能投資理財，最低後續投資金額僅0.1美元，讓閒置資金每天“躺着”就有收益。

著名投資人吉姆·羅傑斯的“絕不賠錢法則”談到“絕不賠錢，做自己熟悉的事，等到發現大好機會才投錢下去。”在市場形式還不明朗時，不妨選擇一個可靠的避風港，耐心等待好時機。當前，貨幣基金或許就是這樣的一個“避風港”



【風險提示】

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