博時海外債周評|衆議院通過美債上限協議，週五強勁就業數據公佈後7月加息預期大幅抬升（第20230607期）

本期焦點

1.上週，歐央行公佈的5月貨幣政策會議紀要顯示，官員們認爲短期內銀行業風險似乎已經得到控制，幾乎所有委員支持加息25bp，以及需要進一步緊縮以使通貨膨脹在中期回到2%的目標。

2.備受市場關注的美國債務上限問題在過去一週得到解決：美國參、衆兩院分別於6月1日和5月31日通過暫停債務上限法案，將債務上限暫停至2025年，並對非國防支出進行限制。

3.經濟數據顯示美國製造業景氣下行，但就業市場仍韌性十足。

4.市場美債利率全周震盪下行。

5.匯率方面，美元指數下跌；大宗商品中，布倫特原油下跌；金價上漲。

6.上週，亞洲市場新發債券總額環比回升；二級市場方面，亞洲投資級與高收益債券表現轉好。

市場動態

上週，歐央行公佈的5月貨幣政策會議紀要顯示，官員們認爲短期內銀行業風險似乎已經得到控制，幾乎所有委員支持加息25bp，以及需要進一步緊縮以使通貨膨脹在中期回到2%的目標。美聯儲亦有多位官員就後續貨幣政策走向發表評論，美聯儲理事Jefferson表示，6月會議維持基準利率不變的決定不應被視爲聯儲已經結束貨幣緊縮週期；費城聯儲主席Harker同樣表示，聯儲需要花更多時間來評估加息的綜合影響。備受市場關注的美國債務上限問題在過去一週得到解決：美國參、衆兩院分別於6月1日和5月31日通過暫停債務上限法案，將債務上限暫停至2025年，並對非國防支出進行限制。經濟數據顯示美國製造業景氣下行，但就業市場仍韌性十足。美國5月ISM製造業指數46.9，較前值回落且不及預期；儘管5月美國失業率意外上行至3.7%，但ADP報告和非農就業報告顯示就業人數的增加均大超市場預期。

周初多位官員言論意指6月暫停加息，疊加PMI指數走弱使得市場對6月的加息預期有所降溫；週五強勁的就業數據公佈後，期貨市場預計7月加息25bp的概率提升至80%。美債利率全周震盪下行：2年期美債利率下行6bp至4.56%，5年期美債利率下行8bp至3.93%，10年期美債利率下行11bp至3.8%，30年期美債利率下行7bp至3.96%。權益資產：彭博巴克萊全球股票指數上漲1.61%至2827.93；美股標普500指數上漲1.83%至4205.45；彭博巴克萊新興市場股票指數上漲1.18%至972.86。信用市場：彭博巴克萊美國投資級信用債指數上漲1.06%至3016.23，彭博巴克萊美國高收益級信用債指數上漲1.15%至2258.99；彭博巴克萊歐洲投資級信用債指數上漲1.0%至231.0，彭博巴克萊歐洲高收益級信用債指數上漲0.6%至404.54。匯率方面，美元指數下跌0.18%至104.21，美元兌日元下跌0.48%至140.6。大宗商品中，布倫特原油下跌1.07%至76.95美元/桶；金價上漲0.08%至1946.46美元/盎司。

上週，亞洲市場新發債券總額環比回升，合計約61億美金；年初至今合計發行824億美金，同比-35.2%。二級市場方面，亞洲投資級與高收益債券表現轉好，對進一步政策支持的期待推動中資地產板塊在週五反彈。指數表現來看：彭博巴克萊亞洲信用指數全週迴報爲0.68%，彭博巴克萊亞洲投資級債券指數回報爲0.80%，彭博巴克萊亞洲高收益級債券指數回報爲1.24%。彭博巴克萊中資美元債指數全週迴報爲0.79%，彭博巴克萊中資美元債投資級債券指數回報爲0.62%，彭博巴克萊中資美元債高收益級債券指數回報爲1.83%。

數據來源：彭博 數據截至：2023-06-02

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