博時海外債周評|美國宏觀經濟數據多數超預期,美、澳兩國央行接連放鷹,市場加息預期提升(第20230710期)
作者: Bosera 日期: 11/07/2023
第20230710期
本期焦點
1.上週,美、澳兩國央行接連放鷹。澳聯儲決定7月暫停加息,但與美聯儲放鷹相似,澳聯儲也在聲明中表示,7月暫停加息僅是為了有更多時間評估經濟前景,未來或需要進一步加息以抑制高通脹。上週四公佈的6月議息會議紀要顯示,大多數參會者認為政策利率仍有上行空間,6月選擇暫停加息只是為給予委員會更多時間觀察累計緊縮的影響。
2.從就業數據釋放的混合信號來看,美國勞動力市場或出現鬆動趨勢,但仍較為強勁。整體來看,上周公布的經濟數據與美聯儲會議紀要或對加息預期有所提高。
3.其他政策方面,上週沙特和俄羅斯深化石油減產。布倫特原油價格上漲。
4.匯率方面,美元指數下行;在岸人民幣與離岸人民幣下跌。
5.上週,中資美元債累計淨發行持續下降;出於對個別地產主體債務違約的擔憂,高收益中資美元債本週下跌幅度較大。
市場動態
上週,美、澳兩國央行接連放鷹。上週二,由於最新數據顯示澳洲5月通脹率回落至5.6%,低於預期的6.1%,澳聯儲決定7月暫停加息,將關鍵利率維持在4.1%。但與美聯儲放鷹相似,澳聯儲也在聲明中表示,7月暫停加息僅是為了有更多時間評估經濟前景,未來或需要進一步加息以抑制高通脹。上週四公佈的6月議息會議紀要顯示,大多數參會者認為政策利率仍有上行空間,6月選擇暫停加息只是為給予委員會更多時間觀察累計緊縮的影響。美國ADP就業報告顯示6月美國私營部門就業人數增加49.7萬人,遠超預期22.5萬人與前值27.8萬人。但6月美國非農新增就業人口為20.9萬,低於預期22.5萬與前值30.6萬,且為2020年12月以來最小增幅。從就業數據釋放的混合信號來看,美國勞動力市場或出現鬆動趨勢,但仍較為強勁。上周公布的美國6月ISM製造業PMI為46,不及預期47.1,但ISM非製造業PMI為53.9,高於預期51.3。 PMI數據顯示美國製造業走弱,但對服務業的需求仍然旺盛,服務業成本增長或為通脹居高不下的原因之一。整體來看,上周公布的經濟數據與美聯儲會議紀要或對加息預期有所提高。
其他政策方面,上週沙特和俄羅斯深化石油減產。為維護石油市場平衡,沙特將把100萬桶/日的自願減產延長至8月,俄羅斯則將減少出口50萬桶/日,布倫特原油價格因此有所上漲。
美聯儲會議紀要與就業數據釋放的信號,令市場有所波動。全週來看,2年期美債利率上行5bp至4.95%,5年期美債利率上行21bp至4.36%,10年期美債利率上行23bp至4.06%,30年期美債利率下行19bp至4.05%。信用市場方面,受利率影響,彭博巴克萊美國投資級債券指數下跌1.43%,彭博巴克萊美國高收益債券指數下跌0.60%;彭博巴克萊歐洲投資級信用債下跌0.45%,彭博巴克萊歐洲高收益信用債下跌0.13%。權益市場也整體呈現跌勢,MSCI全球指數下跌1.43%,美股標普500指數下跌1.16%。匯率方面,美元指數下行0.62%至102.27,在岸人民幣與離岸人民幣上週分別下跌0.39%與0.49%。大宗商品方面,由於沙特與俄羅斯持續減產,布倫特原油價格上漲4.77%。
上週,中資美元債累計淨發行持續下降;出於對個別地產主體債務違約的擔憂,高收益中資美元債本週下跌幅度較大。二級市場整體表現:彭博巴克萊亞洲信用指數全週回報為-0.95%,彭博巴克萊亞洲投資級債券指數回報為-0.87%,彭博巴克萊亞洲高收益級債券指數回報為-1.49 %。彭博巴克萊中資美元債指數全週回報為-1.09%,彭博巴克萊中資美元債投資級債券指數回報為-0.68%,彭博巴克萊中資美元債高收益級債券指數回報為-3.57%。
數據來源:彭博 數據截至:2023-07-07
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