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博時海外債周評|多地區發布經濟數據,或影響市場對7月各國央行加息的預期(第20230725期)

作者: Bosera     日期: 26/07/2023

第20230725期


本期焦點

1.上週,多地區發布經濟數據,或影響市場對7月各國央行加息的預期。市場減少了對英國央行加息的押注,目前市場預計利率峰值在6%以下。 6月核心通脹指標較初值的上升進一步加強市場對歐洲央行7月加息的預期。基於6月核心通脹數據,市場預計日本央行或將繼續保持寬鬆立場。整體來看,上週市場對7月美聯儲加息25bp的預期或有進一步提升。

2.地緣政治方面,俄烏圍繞黑海糧食出口海運通路爭端升級,烏克蘭或將被迫通過陸地邊境和多瑙河港口出口穀物,運輸成本上升,間接導緻美國小麥期貨主力合約連漲。

3.信用市場方面,各市場不同評級債券均有小幅上漲。

4.匯率方面,美元指數上行;在岸人民幣與離岸人民幣上週分別上漲;大宗商品方面,布倫特原油價格上漲。

5.上週,中資美元債累計淨發行持續下降;出於對個別高收益地產主體債務違約的擔憂,高收益中資美元債本週下跌幅度較大。


市場動態

上週,多地區發布經濟數據,或影響市場對7月各國央行加息的預期。上週三,英國統計局公佈的數據顯示CPI同比上漲7.9%,低於預期的8.2%,低於前值8.7%,為2022年3月以來最低。市場減少了對英國央行加息的押注,目前市場預計利率峰值在6%以下。同日,歐盟統計局公佈的數據顯示,歐洲央行高度關注的歐元區6月核心調和CPI數據同比終值上漲5.5%,高於預期的5.4%,高於6月初值5.4%。 6月核心通脹指標較初值的上升進一步加強市場對歐洲央行7月加息的預期。上週五,日本總務省發布數據顯示,日本6月份CPI同比上漲3.3%,僅略高於前值與預期的3.2%,為2022年1月以來首次放緩。基於6月核心通脹數據,市場預計日本央行或將繼續保持寬鬆立場。美國方面,上周公布的經濟數據整體或顯示美國經濟仍有一定韌性。美國6月份零售銷售放緩,環比僅增0.2%,低於預期0.5%。但用於計算GDP的控制組零售銷售在6月環比增長0.6%,高於前值0.2%。零售數據整體或顯示經濟降溫,但消費者支出可能仍然穩健。美國勞動市場方面,初請失業金人數下降9000人,至22.8萬,或顯示就業市場對消費者支出有所支撐。整體來看,上週市場對7月美聯儲加息25bp的預期或有進一步提升。


地緣政治方面,俄烏圍繞黑海糧食出口海運通路爭端升級,烏克蘭或將被迫通過陸地邊境和多瑙河港口出口穀物,運輸成本上升,間接導緻美國小麥期貨主力合約連漲。


上週,全週來看,2年期美債利率上行7bp至4.84%,5年期美債利率上行5bp至4.09%,10年期美債利率維持在3.84%,30年期美債利率下行3bp至3.90%。信用市場方面,各市場不同評級債券均有小幅上漲。彭博巴克萊美國投資級債券指數上漲0.20%,彭博巴克萊美國高收益債券指數上漲0.10%;彭博巴克萊歐洲投資級信用債上漲0.32%,彭博巴克萊歐洲高收益信用債上漲0.09 %。權益市場方面,MSCI全球指數上漲0.36%,美股標普500指數上漲0.69%。匯率方面,美元指數上行1.16%至101.07,在岸人民幣與離岸人民幣上週分別上漲0.64%與0.41%。大宗商品方面,布倫特原油價格上漲1.50%。


上週,中資美元債累計淨發行持續下降;出於對個別高收益地產主體債務違約的擔憂,高收益中資美元債本週下跌幅度較大,達3.25%。二級市場整體表現:彭博巴克萊亞洲信用指數全週回報為-0.20%,彭博巴克萊亞洲投資級債券指數回報為0.03%,彭博巴克萊亞洲高收益級債券指數回報為-1.59% 。彭博巴克萊中資美元債指數全週回報為-0.48%,彭博巴克萊中資美元債投資級債券指數回報為-0.04%,彭博巴克萊中資美元債高收益級債券指數回報為-3.25%。


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數據來源:彭博 數據截至:2023-07-21



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