博時海外債周評|向好的經濟數據和美聯儲官員偏鷹派立場推動市場加息預期升溫（第20230529期）

本期焦點

1.上週，美聯儲公佈的貨幣政策會議紀要顯示，決策者對6月是否繼續加息存在分歧，但都認爲政策行動取決於數據，未提及年內降息的可能。

2.經過數週的激烈談判，美國兩黨上週六晚間就解決債務上限問題達成原則性協議，預計本週三將提交參衆兩院進行表決。

3.經濟數據方面，美國通脹數據超出預期，歐元區經濟繼續走弱。

4.市場對6月可能的加息進行定價，加息25bp的概率從1周前的18%升至69%。受此影響，美債利率全週上行。匯率方面美元指數上漲。大宗商品中布倫特原油上漲，金價下跌。

5.大宗商品中，布倫特原油上漲，金價下跌。

6.上週，亞洲市場新發債券總額維持低位，合計約20億美金；年初至今合計發行763億美金，同比-38.1%。

市場動態

上週，美聯儲公佈的貨幣政策會議紀要顯示，決策者對6月是否繼續加息存在分歧，但都認爲政策行動取決於數據，未提及年內降息的可能。聖路易斯聯儲主席布拉德再度發表鷹派言論，預計今年還需要加息兩次才能抑制居高不下的通脹；而美聯儲主席鮑威爾則繼續暗示傾向於6月會議暫不加息。經過數週的激烈談判，美國兩黨上週六晚間就解決債務上限問題達成原則性協議，預計本週三將提交參衆兩院進行表決。經濟數據方面，美國通脹數據超出預期，歐元區經濟繼續走弱：美國4月PCE物價指數同比上漲4.4%，剔除食物和能源後的核心PCE物價指數同比增長4.7%，超出預期值4.6%；4月耐用品訂單量環比增長1.1%，預期爲下降1%，同時，3月數據由增長3.2%上修爲3.3%；美國一季度GDP終值環比增速上修至1.3%（好於初值和預期值1.1%）；歐元區5月份製造業活動急劇萎縮，PMI錄得44.6，創近36個月新低；德國一季度季調後GDP環比終值爲-0.3%，連續兩個季度陷入萎縮。

FOMC紀要顯示美聯儲官員對未來利率路徑分歧較大，而經濟增速增長上修和通脹數據強勁似乎支持鷹派一方的觀點。市場對6月可能的加息進行定價，加息25bp的概率從1周前的18%升至69%。受此影響，美債利率全週上行：2年期美債利率上行30bp至4.27%，5年期美債利率上行20bp至3.73%，10年期美債利率上行13bp至3.67%，30年期美債利率上行3bp至3.93%。權益資產：彭博巴克萊全球股票指數下跌0.52%至2842.76；美股標普500指數上漲0.32%至4191.98；彭博巴克萊新興市場股票指數下跌0.45%至977.24。信用市場：彭博巴克萊美國投資級信用債指數下跌0.35%至3026.76，彭博巴克萊美國高收益級信用債指數下跌0.36%至2267.13；彭博巴克萊歐洲投資級信用債指數下跌0.41%至231.96，彭博巴克萊歐洲高收益級信用債指數下跌0.24%至405.5。匯率方面，美元指數上漲0.98%至103.2，美元兌日元上漲1.9%至137.98。大宗商品中，布倫特原油上漲1.81%至75.58美元/桶；金價下跌1.59%至1977.81美元/盎司。

上週，亞洲市場新發債券總額維持低位，合計約20億美金；年初至今合計發行763億美金，同比-38.1%。二級市場表現：彭博巴克萊亞洲信用指數全週迴報爲-0.44%，彭博巴克萊亞洲投資級債券指數回報爲-0.47%，彭博巴克萊亞洲高收益級債券指數回報爲-0.43%。彭博巴克萊中資美元債指數全週迴報爲-0.54%，彭博巴克萊中資美元債投資級債券指數回報爲-0.42%，彭博巴克萊中資美元債高收益級債券指數回報爲-1.28%。

數據來源：彭博 數據截至：2023-05-26

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