博時海外債周評|市場的加息預期因聯儲官員普遍的鷹派表態有所上調（第20230522期）

本期焦點

1.    上週美聯儲官員密集發聲，市場的加息預期因聯儲官員普遍的鷹派表態有所上調，期貨市場預期的降息時點從此前的9月延後至11月。受此影響，美債利率全週上行，而週中債務上限的利好則推動股市反彈。

2.    關於債務上限兩黨仍在拉鋸，週中美國總統拜登與共和黨議長麥肯錫釋放債務上限談判可能於週末達成的信號，但週五談判期間共和黨代表中途離場暫停談判，債務上限問題再度陷入僵局。

3.    經濟數據方面，美國經濟韌性仍強，歐元區經濟修復態勢趨弱：4月美國零售銷售額環比增速低於預期，但除汽車和汽油外的零售環比仍然高增；歐元區3月工業產出同環比均低於預期和前值，5月ZEW經濟景氣指數再度下滑。

4.    權益資產：彭博巴克萊全球股票指數上漲；匯率方面，美元指數上漲。

5.    大宗商品中，布倫特原油上漲，金價下跌。

6.    上週，亞洲市場新發行活動仍然低迷。

市場動態

​上週美聯儲官員密集發聲，亞特蘭大聯儲主席表示通脹依然很高，並認爲年內不會降息，而芝加哥聯儲主席表示由於銀行問題不減，在信貸緊縮風險下，支持6月加息是一個艱難的決定；美聯儲主席鮑威爾態度偏鴿，稱銀行業危機導致的信貸壓力可能對經濟增長、就業和通脹造成負面影響，暗示6月會議暫不加息。另一方面，關於債務上限兩黨仍在拉鋸，週中美國總統拜登與共和黨議長麥肯錫釋放債務上限談判可能於週末達成的信號，但週五談判期間共和黨代表中途離場暫停談判，債務上限問題再度陷入僵局。經濟數據方面，美國經濟韌性仍強，歐元區經濟修復態勢趨弱：4月美國零售銷售額環比增速低於預期，但除汽車和汽油外的零售環比仍然高增；工業生產環比走強，產能利用率達年內最高；歐元區3月工業產出同環比均低於預期和前值，5月ZEW經濟景氣指數再度下滑。

市場的加息預期因聯儲官員普遍的鷹派表態有所上調，期貨市場預期的降息時點從此前的9月延後至11月。受此影響，美債利率全週上行，而週中債務上限的利好則推動股市反彈。美債利率曲線：2年期美債利率上行28bp至4.27%，5年期美債利率上行29bp至3.73%，10年期美債利率上行21bp至3.67%，30年期美債利率上行14bp至3.93%。權益資產：彭博巴克萊全球股票指數上漲1.19%至2842.76；美股標普500指數上漲1.65%至4191.98；彭博巴克萊新興市場股票指數上漲0.44%至977.24。信用市場：彭博巴克萊美國投資級信用債指數下跌1.47%至3026.76，彭博巴克萊美國高收益級信用債指數下跌0.42%至2267.13；彭博巴克萊歐洲投資級信用債指數下跌0.77%至231.96，彭博巴克萊歐洲高收益級信用債指數上漲0.37%至405.5。匯率方面，美元指數上漲0.5%至103.2，美元兌日元上漲1.68%至137.98。大宗商品中，布倫特原油上漲1.9%至75.58美元/桶；金價下跌1.64%至1977.81美元/盎司。

上週，亞洲市場新發行活動仍然低迷，合計約31.7億美金；年初至今合計發行743億美金，同比-35.3%。二級市場表現：彭博巴克萊亞洲信用指數全週迴報爲-1.05%，彭博巴克萊亞洲投資級債券指數回報爲-0.98%，彭博巴克萊亞洲高收益級債券指數回報爲-2.28%。彭博巴克萊中資美元債指數全週迴報爲-1.05%，彭博巴克萊中資美元債投資級債券指數回報爲-0.77%，彭博巴克萊中資美元債高收益級債券指數回報爲-2.68%。   

                                               

數據來源：彭博 數據截至：2023-05-19

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